三个正官年内超额10%，大涨过后的银行，还能配吗？

三个正(🛳)官　　防御板块再走强，银行一马当先！截至收盘，A股42只银行股39涨3跌，15股涨逾1%，青农商行、苏农银行、瑞丰银行、杭州银行涨超2%，中信银行领涨逾(🍛)3%。值得一提的是，杭州(🕊)银行(❔)、成都银行再创历史新高。

　　A股顶流银行ETF（512800）早盘低开震荡，后企稳向上，场内价格一度涨近1%，收涨0.69%，再度回到所有均线上方，全天(👎)成交额3.74亿元。

三个正官　　若从周度表现看，银行ETF（512800）周线已累计4连阳，上行姿态稳健。

三个正官　　今年以来，银行板块延续了去年的优异表现。截至(🏍)5月30日收盘，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数累计涨幅达(🤕)7.6%，较同期上证指数、沪深300分别超额7.73和10.01个百分点，相对收益显著。

三个正官　　注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数过往业绩不预示未来表现。

三个正官　　展望下半年，从银行板块(😕)的行情驱动逻辑来看，超额行情或有望继续演绎：① 资产荒延续，银行股息吸引(🚈)力仍强；② 市场风险偏好求稳，相对收益资金趋于稳健，低波动(🚛)稳盈利的银行股高度欠配。③ 稳增长政策发力(🚠)，银行风险评价企稳，

　　浙商证券认为，低利率大趋势下，资产荒银行牛。继续看好银行股估值继续修复。目前，1年期定期存款利率0.95%、5年期1.3%、10年期国债(📀)的(🦎)收益率(🏞)只有1.73%、30年国债的收(🕝)益率也只有1.9%，而保险公司大部分产品的(🎐)预定利率却有2.5%。极致的利差损下，6.48%股息率的银行板块（中证银行指数，2025.5.30）显得弥足珍贵，险资的配置需求不断(😨)增大，成为高息股坚定的买入者。

　　天风证券也表示，红利价值驱动下的银行估值修复逻辑预计仍将延续。基本面角度看，银行净息差全年下(🧡)行幅度有限，业绩仍处于筑底企稳阶段。但受益于公募基金新规、中长期资金入(🔁)市等制度变(✳)革，银行板块作为基本面稳健、分红稳定、估值较低的品种，对资金吸引力有望持续提升。

　　具体投资策略方面，银行ETF（512800）基金经理助理张放提示，银行是“确定性”与“成长性”的结合体，既有高股息防御优势，又有高弹性(😺)成长的一面，因此相对于选择某个银行股，通过指数化配置实现全行业均衡布局或(Ⓜ)是更好的选择。

　　截至5月30日，银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）(🙄)标的中证银行指数 42只成份股中，包含国有大行6家（权重占比27.5%，同下），城商行17家（23.8%），股份行9家（42.7%），农商行10家（6%），是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　(🌽)风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成(⤵)根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以(🍚)上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表(😠)述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的(✴)任何(⛰)观点、分析及预测不构成对阅读者(🏺)任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或(💫)间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来(📟)表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基(👛)金投资须谨慎。