三个正官MicroStrategy那一套不灵了？跟风买比特币的公司股价涨不动了

三个正官　　来源：金(📶)十数(🍂)据

三个正官　　昔日造富机器失灵，购买比特币的投机溢价正在开始下降。

　　新玩家连(🔄)“蜜月期”都没有(🏓)，特朗普媒体入局即跌(👪)。据媒体周二(🥛)报道，最近几周，特朗普媒体科技集团宣布通过股票和可转换债券销售筹集约25亿美元用于购买比特币，然而股价不涨反而跌了18%。

　　MicroStrategy创始人Michael Saylor开创的“比特币库存策略(📅)”曾是华尔街最炙手可热的“财技”。医疗技术公司Semler Scientific和餐包配送商Goodfood Market Corp．在去年初次采用这(✨)一策略时，股价涨幅一度超越比(😪)特币(🐾)。

　　但越来越多的迹象表明，它们的投机溢价正在开始下降。在过去两个月比特币大涨期间，这两家公司股价表现严重滞后于加密货币。更令人意外的是，就连MicroStrategy也风光不再，该公司在2022至2024年间的(🈷)回报率几乎是比特币的四倍，但最近两个月涨幅仅为1.5倍。

　　RIA Advisors投资组合经理Michael Lebowitz指出：

三个正官起初“投机人群”希望“利用任何(📋)与比特币相关的机会”，但之后，与比特币相关的购买需求消失，需求开始减弱。

三个正官　　债务驱(🕟)动模式的风险暴露

　　效仿者中表现的分化很(❓)大程度上与其是否愿意采用MicroStrategy最激进的做法——借钱买比特币——有关。MicroStrategy在过去一年已发行约80亿美元可转换债券，并宣布计划通过股票和债务筹集840亿美元购买比特币。

三个正官　　但借债购买加密货币的回报令人失望。Semler Scientific今年1月发行的8500万美元可转换债券目前下跌20%，该公司股价今年累计下跌约32%。

　　加拿大公司Goodfood的情况更为严峻。自今年1月(🚔)采用比特币库存计划以来，该公司股价已下跌67%。公司代表将下跌归因于加拿大经济状况和向股东返还资(🍞)金的决定，而非比特币投资。

三个(🌿)正官　　这种疲软最终可(🚨)能给比特币本身带来问题。购买加密货币的公司此前形成了一个良性循环：股价上涨使它们能够购买更多数字代币，帮助推动比特币升至11万美元以上的历史新高。但如果股价开始下跌，特别是那些(💳)需(🔞)要偿还债务的公司，可能被迫出售比特币。

　　Lebowitz警告道：(👜)

如果足够多(🌘)的公司持有比特币，而比特币因某种原因大幅下跌，这些公司的股票会受到冲击，然后它们不得不因某种原因出售比特币，这只会产生(✳)螺旋下跌效应。