三个正官全球长期国债拍卖频频遇冷 投资者是否仍愿买账引发质疑

　　全球一系列长期主权债券拍卖反响不佳，投资者是否仍愿意为美国、日本等国(🦈)政府的支出计划提供资金，引起市场质疑。

　　日本周四发行的30年期国债是几周以来第三次出现被买家“冷落”的迹象，其中一项衡量需求的指标创下2023年以来的最低水平。而拍卖结束后债券上涨，表明投资者原本对需求的预期甚至更低。

三个正官　　与此同时，澳大利亚(🔦)周二发行的12年期国债需求创下约六年来最低，韩国在大选后周三发行的30年期国债需求为2022年以来最低。

　　这些结(🌯)果将使美国国债的发行备受关注。美(💈)国将于下周标售10年期和30年期债(👴)券。随着市场愈发担心全球最大经济体不断扩大的财政赤字，债券投资者对持(📝)有美国长债所要求的回报也越来越高。

三个正官　(👚)　“日本债券的情况与其他地方一样，”西太平洋银行驻悉尼的金融市场策略主管Martin Whetton表示。“长期国(👕)债基本不再受欢迎。”

三个正(👁)官　　美国的“美丽大法案”（Big Beautiful Bill）预计将在十年内使联邦赤字增加数万亿美元，欧洲的国防开支由于俄(💖)乌冲突也呈上升趋势，日本也承诺减轻海外关税上调的影响。世界各国政府制(🍄)定了雄心勃勃的计划，都需要资金支持，但这可能要付出代价(🌟)，尤其是长期借款。彭博全球长期主权债券收益率指标已升至2008年以来最高水(🌫)平。

　　投资者普遍对周四的拍卖结果(💡)反应平静，日本长期债券继续上涨，而美国国债则基本持平。周三时美债上涨，此前(⛅)公布的新增岗位数量和服务业活动指标弱于(✅)预期，强化了交易员对美联储今年将恢复降息的(🛬)预期。

　　但需求的波动已促使一些政府重新考虑其借款策略。日本财务省据报道上个月向市场参与者发送了一份调查问卷，询问他们对债券发(✴)行的看法，英国在4月份将计划发行的长期国债规模削减至历史最低水平。

　　“我们认为全球长期(💎)债券需求动态可能出现进一步的(🔼)不确定性，”摩根大通策略师Francis Diamond等人最(⛽)近在报告中写道。

三个正官　　全球收益率普遍上升的趋势是投资者发出的警告信(🛑)号，表明各国政府无法继续以(🏟)接近零利率时期的速度举债。一些人甚至担心，英国2022年债券市场的动荡会重演，当时前首相特拉斯宣布了巨额无资金支持的减税计划。

　　“如果长期利率因为对财政可持续性的切实担忧上升，尤其是在美国，那么要么债券卫士(🖼)卷土重来(🚓)，要么会出现特拉斯时刻引起恐慌，”Pictet Asset Management的首席策略师Luca Paolini表示。